猫眼上市如何开辟新战场？

毛焰娱乐CEO郑志昊，图片来自视觉中国
钛媒体注：本文来自凤凰网科技，作者为华子健，钛媒体授权转载。
不管是有意还是无意，猫眼选择在中国农历新年之际登陆资本市场。
2月4日，中国农历大年三十——狗年和猪年交替的日子，猫眼正式在港交所上市，股票代码01896，每股发行价14.8港元。敲钟迎接猪年的到来。或许还有“一切都会好”的期待。
但猫眼在资本市场遭遇了一个黑开盘，开盘就破发。截至发稿时，其股价为14.42港元，较发行价下跌2.57%。
对于猫眼来说，经过七年的长跑，在曾经激烈的在线票务市场中生存下来，实属不易。但上市并不意味着这段艰难时期的结束，因为猫眼还面临着很多问题。
在美团和腾讯的双重支持下，如何在保家卫国的前提下开辟新战场？光线传媒是猫眼的第一大股东。双方如何合作才能形成产业链优势？阿里影业和阿里影业是竞争瓜分市场的两大巨头，但双方也都是他是我的兄弟持续亏损。
之前有阿里的竞争，有腾讯的支持。对于猫眼来说，它的创业史可以算是在线售票历史的缩影。
早在2007年，生活资讯网站格瓦拉就上线了，提供排片信息。随后，格瓦拉选择专注于电影票务，刚好碰上《阿凡达》的上映。这部革命性的3D和IMAX电影推动格瓦拉的电影推出了一个革命性的功能，——在线选座，这个功能在今天仍然是用户最喜欢的功能。
该功能促使用户转向线上购票和观影，随着用户消费习惯的改变，更多玩家参与进来。
2011年，以美团、沃沃团、Handan.com为代表的千团大战打响，电影票团购也是重要业务之一。2012年2月，美团内部孵化的美团电影正式上线。2013年1月，美团影业更名为猫眼影业。如果没有美团前期的大力支持，猫眼能否存在还很难说。
猫眼的另一个机会是中国电影市场的爆发式增长。猫眼计划启动时，中国电影票房开始连年攀升，从2012年的170.7亿元扩大到2018年的609.76亿元。
和格瓦拉一样，猫眼电影开创了一种全新的运营模式，这也是其生存的法宝。
2014年，团购网站的千团大战接近尾声。当时，《心花路放》制片人王一兵通过关系找到美团CEO王兴，希望通过美团的猫眼进行预售。
当时预售是比较新的模式，美团也只是在《变形金刚4》尝试过。在王一兵看来，传统的宣传模式让制片方和观众与发行公司、影院、院线分离，距离太远，不知道用户在想什么。而且最大的问题是，正式上映的电影只能在上映日期前一天购买零点场的门票，大部分还是当天售出，效率低下。
在酒仙桥的一个小酒馆里，王一兵和王兴手牵着手，决定让电影《心花路放》在猫眼电影院提前售票。最终，该片以11.7亿元的票房成为当年国产电影的票房冠军。
2015年，猫眼、微票、格瓦拉领先；2017年，整个在线票务市场经历了剧烈的调整。先是微影时代与格瓦拉合并，再是微影时代与猫眼合并，开始进入猫眼、淘宝电影、百度糯米的格局。
2018年初，娱乐票停止服务，百度糯米的电影票业务出售给爱奇艺。最后，从2007年格瓦拉出现开始，在线票务市场终于形成了猫眼和淘宝电影巨头对峙的格局，这是巨头的驱动，也是市场竞争的结果。
相比阿里影业的淘宝电影，猫眼兼具社交和消费场景的优势。微信为九歌旗下的猫眼提供了一个入口
招股书披露的数据显示，2015年、2016年、2017年、2018年前9个月，猫眼通过美团和大众点评获得的月平均活跃用户分别为3100万、4900万、6600万和7200万。2017年和2018年前9个月，猫眼分别通过微信和QQ获得4300万和5500万月活跃用户。
显然，来自腾讯产品的用户增速已经明显高于美团app，而这恰恰是竞争对手淘宝电影的软肋。
淘宝电影缺少社交场景，但消费场景是阿里的强项。在支付宝、淘宝等超级app上给予淘宝电影足够的支持。
在流量的支持下，猫眼和淘宝电影以线上售票为切入点，涉足电影产业链的各个环节，包括制作、宣传、售票、评分、招商、院线营销等。
淘宝电影总裁李杰曾这样形容双方的关系：“双方进入了一个零和博弈。双方不应该从对方的用户中争夺用户，而应该努力让更多的用户进入影院。”
失落几乎成了永恒的主题。无论是阿里影业的淘宝电影，还是猫眼，依然没有摆脱亏损的困境。当然，资本之所以还在支持，是为了抢占在线票务的流量入口。这也是通往蓬勃发展的电影市场的门票。
招股书披露的数据显示，猫眼2015年至2017年营收分别为5.97亿元、13.78亿元和25.48亿元；亏损额在逐渐缩小，分别为12.97亿元、5.08亿元和0.76亿元。
盈利看似近在咫尺，但让大股东猫眼和光线传媒担心的是，双方在业务协作上并没有太大进展。
2016年5月，光线传媒董事长王长田买入猫眼57.4%股权，估值83亿元；一年后，王长田从美团购买了一些猫眼的股份，目前共持有58.13%的股份。
从此，猫眼陷入了两难的境地。流量靠腾讯和美团。在希望涉足电影行业的大背景下，我们还是需要找到一种更好的方式，用光线传媒实现“1 1大于2”。
猫眼招股书显示，其收入主要来自在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务和广告服务。虽然在线娱乐票务服务收入逐年减少，但2017年占比仍超过50%。
从整体亏损来说，阿里影业和淘宝电影可以算是猫眼他是我兄弟。然而，根据阿里影业2018年11月发布的2019财年中期业绩报告，阿里影业互联网宣发业务在报告期内获得营业利润0.64亿元，相比去年同期的营业亏损2.2亿元，首次实现扭亏为盈。
这意味着阿里影业依靠与淘宝电影的整合，通过切入电影宣传市场实现了良性发展，这是猫眼的压力。
2018年发生的一件事也在侧面反映了猫眼的不成熟和尴尬。刘若英的处女作《后来的我们》于当年4月13日开启预售，但正式上映时却发生了大规模退票，给影院造成了重大损失。这件事甚至引起了国家电影局的注意。猫眼是这部电影的联合制片人和发行人。这种既当裁判又当运动员的模式一直被业内诟病。
随时补票或退票，既是挑战也是机遇。问题不仅仅是个例，足以说明在线售票平台已经可以对影院排片产生实质性的影响。其中票补的效果非常明显。
早在团购网站时期，电影票就有各种形式的票补，最直接的表现就是票价非常低——市面上出现了大量9.9元起的电影票，最低的甚至达到0.1元起一张。
淘宝电影总裁李杰曾经说过，当时中国电影的票价几乎是全世界最便宜的。这与中国互联网的发展进程是一致的，它通过低价提供福利来吸引新用户。的确，越来越多的用户正在进入电影院，这也开启了中国电影市场的繁荣期
但当增量市场逐渐萎缩后，门票支付就变得不那么重要了。市场上多次传出管理部门正在通过出台管理办法寻求取消门票补贴，这是历史的产物。
如果取消票款成真，淘宝电影和猫眼两大在线票务平台也将进入新的发展阶段，即用户市场的拉进转向精细化运营；产业方面，双方还将更深层次地参与电影产业链的各个环节。
但随着产业化的加速，电影将成为一个依赖创意和用户体验满意度的产品。
华谊传媒副总裁、华谊影业总经理叶宁曾表示，过去几年，随着越来越多的观众走进影院，观众变得越来越聪明。“对于创作者来说，在讲述一个故事的时候，观众会有期待和判断。”他说。
两个平台希望通过数据积累，帮助创作者了解用户的预期，降低创意脱离用户预期的风险；制作方面，可以帮助片方设计亮眼镜头，提供选角建议，设计宣传模式等。在电影院，可以支持他们更合理地排片。
但对于出现了上百年的电影行业来说，互联网仍是门外汉，“互联网电影”这种中国特色模式的发展空间仍需时间论证。而就在此前，猫眼在电影制作和宣传的成功度上已经落后于阿里影业和淘宝电影。
阿里影业不仅在宣传和发行业务上盈利。2018年票房过10亿的15部电影中，有8部有阿里影业的深度参与。其中，阿里影业联合制作发行的《后来的我们》和《我不是药神》分别以超30亿和25亿票房成为暑期档冠军和亚军。
上市后的猫眼能否借助资本市场摆脱用户对其在线票务平台的印象，不再只是巨头支撑的流量入口，从而成为真正具有核心竞争力的影视娱乐公司？至少从目前的情况来看，这种可能性相当低。
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