看他盖朱楼，看他宴客，看他楼倒塌
进入3月，上市游戏厂商将陆续披露2021年年报。今年的年报季几乎惨淡，很难找到实现业绩增长的厂商。雪上加霜的是，多家上市游戏公司将在年报发布后启动退市程序，告别资本市场。
艾加拉斯近期发布每日退市风险提示公告。公告显示，因公司股价持续低于1元，且年报预计全年营收亏损不足1亿元，将触发退市条款。从艾加拉斯目前的现状来看，“股价连续20个交易日低于1元”的退市条款或许并不等年报发布。
不仅是艾格拉斯，游久游戏也因年报预测亏损且年营收不足1亿元而触发退市条款。
去年，富控互动成功荣获“游戏退市第一股”称号。看来，今年如果没有奇迹，iGlass和游久网这两只游戏股退市已是板上钉钉的事情。
说起来或许有些难以置信，艾格拉斯、游九游戏、富康互动等退市游戏股市值一度达到20至300亿。短短五六年时间，这些公司是如何将百亿市值提升到日成交量不足《王者荣耀》的？
游久网
从游戏门户到游戏开发
相信经历过PC游戏时代的玩家都会对游久网有印象。当时，游久网创始人刘良抓住了《DOTA》图火爆的机会，收购了国内最大的《魔兽争霸3》 RPG地图论坛，成功让游久网成为最大的游戏门户之一。
随后，游久网发展游戏发行和研发业务，并与360、360游久成立合资公司，做游戏研发，并陆续推出《千军》 《刀塔女神》等游戏。当时的新闻稿显示，两款游戏的月收入都超过了1000万。游久可谓是尝到了游戏业务的甜头。
由于360一直强调只做联运，不做研发，因此在子公司360优酒的发展战略上与优久网存在分歧。 2013年，游久网收购360持有的360游久股份，并更名为游久时代。
游久时代随即收购了《刀塔女神》开发商游龙腾，以增强自身研发能力。
一场价值48亿的“天价婚礼”
2014年，我们利用了资本市场对手游概念股的热情。主营煤炭的爱知股份以11.8亿的价格收购游久游戏，溢价41倍。这一溢价水平也创当年最高水平。
当时，爱知2013年的年营收只有18.6亿，利润总额也只有447万，而游久游戏的年利润达到了3941.34万，是爱知的近十倍。所以明眼人大概都明白这是一场怎样的资本游戏。
2015年，爱知股份将煤炭业务出售给实际控制人，并更名为游久游戏。同时，刘良也成为上市公司新任董事长兼总经理。在2015年牛市的推动下，游久游戏的市值达到了300亿的峰值。
但很快，随着游久游戏《君临天下》的老化，新游戏无法成功，游久游戏开始走向衰落。游久游戏2017年、2018年、2020年分别亏损4.22亿、8.91亿、2700万，仅2019年才通过出售上海房产勉强盈利。
游久上线后，基本都是靠游戏《君临天下》
在此期间，刘良与游久CEO戴林的“高价隐婚”成为游久游戏未来退市的一个注脚。
刘良、戴林分别持有上市公司10.28%、9.31%的股份。婚后，两人持股合计超过上市公司实际控制人。这涉及上市公司实际控制人变更，需要公告，但两人均未公告，且两人违反了游久游戏注入时“不寻求实际控制人身份”的承诺上市公司。因此，2016年，刘良、戴琳被证监会立案调查，其股份也无法解禁。
“早知道这样，我就当个小老板了，就算有钱也开心了。”
自此之后，游久游戏陷入了混乱。由于拖欠货款，支柱产品《君临天下》的开发商被诉至法院，失去了《君临天下》的发行权。手游时代，游久网已经大不如前，无法为上市公司贡献更多利润。
为了支持上市公司，刘良质押了自己的全部股票，为上市公司提供资金。然而，随着游久游戏股价不断下跌，刘良质押的股票不断被券商和银行爆仓，他也无能为力。毕竟他每年还背负着过亿的质押贷款利息。
也就是说，游久游戏上市以来不但没有给刘良带来大量财富，反而给他带来了大量债务。
因此，刘良自己也抱怨道，“如果早知道会是与资本市场接轨的结果，我绝对不会走这条路，我会继续做一个年利润几千万的小老板。”
埃格拉斯章
28亿收购游戏资产
早在2015年3月，由于老行业竞争加剧，专注于混凝土管道的聚龙管业以25亿元收购了手机游戏厂商Aiglas。与友久网一样，当时巨龙管业的总资产还不足10亿元。收购完成后，艾加拉斯实际控制人王双一成为上市公司第二大股东。
值得一提的是，Aigaras 25亿的收购价格其实非常昂贵，溢价率为1522.63%。要知道，万协科技和银瀚科技一年前被上市公司收购时，估值分别仅为17.39亿和13.21亿。多年后，万蟹科技依然推出了《一拳超人》 《拳皇98OL》等市场表现不错的产品，而银瀚科技也有《拉结尔》 《时空猎人》等热门游戏。至于艾加拉斯，却再也没有声音了。
Eglas 25亿的估值完全是由这场《英雄战魂》的比赛支撑的。当时的数据显示，《英雄战魂》占Aigaras营收的99%，月均流水过亿，海外市场贡献了60+%的营收。海外销售的真伪验证一直是个大难题。一般来说，就是厂家说的那样。
英雄的战斗精神
自Aigras注入上市公司以来，原聚龙管业实际控制人不断减持，并收购了上市公司原有的混凝土管业务。 2017年，巨龙管业与原实际控制人完成混凝土管道业务交割后，巨龙管业更名为艾加拉斯。
通过并购、延伸增长不断增强上市公司财报数据，是上市公司市值提升的捷径。
同样是在2017年，在连续两年盈利押注之后，艾格拉斯决定再次做大事：通过发行股票的方式收购游戏频道Thumbplay（3.38亿）和视频推广公司杭州搜影（13.55亿）。亿）。与此同时，Aigaras还有意以1.8至25亿元收购游戏制造商托米科技，但交易最终落空。
拓米科技2018年招聘信息不变
收购带来的好处也是立竿见影的。 2017年，Aigaras实现营收8.45亿，同比增长50.11%；净利润4.14亿元，同比增长93.30%。这也是艾加拉斯最后的辉煌。
事态突变，持续巨额损失
当年，大拇指湾和杭州搜影均未能履行业绩承诺，导致艾加拉斯资产减值1.6亿元。还好，伤害并不大，艾格拉斯还能活下来。
2019年将恢复版本号发放，Aiglas能否走上正轨？不，情况更糟。
Aigaras表示，由于游戏市场竞争加剧、监管更加严格，Aigaras和Thumb所玩的新游戏未能达到预期表现，杭州搜影的产品甚至缺失。当年，艾加拉斯的资产折旧高达29.6亿，造成25.55亿巨额亏损。
2020年疫情期间，游戏、视频等在线娱乐方式迎来快速增长。艾格拉斯这次能翻身吗？不，艾格拉斯甚至失去了形成血液的能力。
整个2020年，由于业务调整，艾格拉斯没有推出新游戏，完全依赖老产品。作为长尾渠道，拇指玩的市场空间被进一步压缩。 2020年，Aigaras营收下降67.15%，又亏损12.47亿。实际控制人也因信息披露违规被证监会立案调查。
这还没有结束。在年报审计过程中，艾格拉斯还发现实际控制人非法占用公司资金9亿元，而其中只有一半的资金是通过出售混凝土管业务实际收到的。审计会计师事务所直接表示对本年报的真实性“无法发表意见”。
公司已成空壳，游戏业务也被关闭。
2021年，艾格拉斯原游戏团队相继离职，创始人被调查且无法自保，自己实际上沦为空壳。然而这个壳子被其他金融投机者识破，他们趁机将Aigaras的创始人踢出了董事会。
新管理层接管Aigaras后，关闭了所有博彩业务，并成立了一家钢铁贸易子公司。公告显示，Aigaras将从一家游戏公司转型为一家钢铁贸易公司。然而，Aigaras已经积累了很多麻烦，即将退市。 Aigaras退市后，股权失去了流动性，估计这个壳对于投机者来说意义不大。
自研能力差谁也救不了
上述两家游戏公司都是在2015年的牛市期间进入资本市场，并且都采取了曲线上市的方式。基于对牛市的乐观情绪，他们不可避免地会增加不合理的杠杆，产品数据也不可避免地会受到一定程度的淡化。
当潮水退去，上述游戏厂商将面临产品短缺和二级市场的压力，其动作也必然发生变化。回顾过去，三七互娱、游族、凯影与游久游戏、艾格拉斯大致同时进入资本市场。虽然经历了波折，但他们凭借自研能力完成了从页游到手游的转型。在国内红海市场赢得了一席之地。
用户评论
十言i
哎呀，这标题一看就是心酸史啊。我之前还买了这个游戏的股票，怎么就变成了退市的游戏股呢？感觉像是做了一场梦。
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歇火
真的没想到，曾经那么火爆的游戏公司现在竟然要退市了。我手里的股票怎么办啊？这损失可不是小数目。
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在哪跌倒こ就在哪躺下
这退市的游戏股让我想起了那些曾经辉煌的互联网公司，现在都成了过眼云烟。市场变化太快了，让人措手不及。
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纯情小火鸡
我买了这个游戏股，本来是想长期持有的，没想到公司竟然要退市了。这让我对股市的信心大打折扣。
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滴在键盘上的泪
看到这个新闻，真是五味杂陈。我朋友买的这个游戏股，现在估计要哭晕在厕所了。这种市场风险真的很难预料。
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江山策
怎么一转眼就变成了退市的游戏股？这个标题太扎心了。我买了这个公司的股票，现在心里五味杂陈，不知道该怎么办。
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追忆思域。
这退市的游戏股让我想起了当年的诺基亚，曾经那么强大，现在却沦落到这种地步。市场真是残酷。
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无关风月
看到这个消息，我赶紧查了一下自己的股票，还好没买这个游戏股。不然现在心里得多难受啊。
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命硬
这个游戏公司以前可是我心中的王者，没想到现在要退市了。这让我对游戏行业的发展产生了怀疑。
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小清晰的声音
怎么一转眼就变成了退市的游戏股？这让我想起了那句老话，高处不胜寒。市场风险真是无处不在。
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绳情
这退市的游戏股让我想起了一些曾经的创业公司，一开始充满激情，最后却黯然退场。人生如戏，全靠演技。
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念安я
没想到这个游戏公司竟然会退市，真是太突然了。我手里的股票怎么办？这让我对股市的信任度降低了。
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秒淘你心窝
这个游戏股的退市让我意识到，投资一定要谨慎。不能只看眼前的利益，要关注公司的长远发展。
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放血
怎么一转眼就变成了退市的游戏股？这让我想起了那些曾经的梦想，现在都变成了泡影。人生真是无常。
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歆久
这退市的游戏股让我对股市有了新的认识，原来投资风险这么大。以后一定要更加谨慎。
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心贝
看到这个新闻，我感慨万千。这个游戏公司曾经那么火，现在却要退市。这让我对人生有了新的思考。
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七夏i
怎么一转眼就变成了退市的游戏股？这个标题让我想起了那些曾经的失败者，他们在低谷中挣扎，最终脱颖而出。希望我们都能在市场中找到自己的位置。
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哭着哭着就萌了°
这个游戏股的退市让我看到了市场的残酷，但也让我看到了坚持的力量。只要不放弃，总会有一天能找到属于自己的舞台。
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