北大VS李友：方正集团内讧升级，3000亿资产谁将胜出？

方正集团股东“内斗”再升级。12月10日下午，方正集团的民营股东招润投资再发公开信称，作为持有方正集团30%股权的股东，招润投资认为北大资产单方面“接管”方正集

方正集团股东之间的“内讧”再度升级。 12月10日下午，方正集团私人股东兆润投资再次发布公开信称，作为持有方正集团30%股权的股东，兆润投资认为北大资产单方面“收购”北大资源集团作为方正集团旗下子公司，将影响方正集团化解债务危机、实现稳健重组。

此前，作为方大集团的两大股东，北大资产与兆润投资就方大集团的资产存在诉讼纠纷。如今，围绕着3000亿方正集团的股东们的内斗正逐渐愈演愈烈。

北大方正成立于1992年12月，注册资本33亿元。兆润投资成立于2001年，注册资本1000万元，由李友、余力等六名自然人股东控股。目前，兆润资本是方正集团继北大资产之后的第二大股东。

“巨无霸”启动自救，兆润逆袭

兆润投资在公开信中表示，方正集团流动负债约3000亿元，其中有息负债约1600亿元。

2015年至2018年，方正集团旗下资源集团负债增加551.71亿元，存货及投资性房地产增加425.24亿元。兆润投资认为，425亿的巨额房地产投资和200亿的巨额经营亏损，是方正集团拖入如今严重债务危机、濒临破产的根本原因。

因此，兆润投资请求北大资产停止收购。这封公开信再次将北大资产与兆润投资的“内讧”推向白热化阶段。

事实上，在此之前，兆润投资与北大资产曾发生多起诉讼纠纷。 2004年，兆润投资等通过股权转让方式收购北大方正股权。北大资产起诉兆润投资，要求股权转让无效。也就是说，方正集团100%的股权应该归还给北大资产公司。

相关人士向野马财经透露，这起诉讼确实存在，但目前尚未透露具体信息。

兆润投资所说的债务危机，就是前不久正正集团爆发的债务违约问题。

12月2日晚，方正集团发布公告称，公司已违约20亿债务。这也是方正集团首次债务违约。

不过，方正集团第三季度财报显示，其总资产为3657亿元，总负债为3030亿元。方正集团负债率连续三年保持在80%以上。

当前，对于方正集团来说，加速“体制改革”或许是一个自救的良机。

野马财经此前获悉，中国交通建设曾有意参与方正集团的架构改革。继中国交通建设之后，多家国企排队加入方正集团的“体制改革”。

一位内部人士向野码财经透露，北大资产已与国企珠海华发进行重组洽谈，珠海华发也做了尽职调查。此外，北大资产已从珠海华发获得20亿元预付款，借给方正集团使用。

此外，上述内部人士表示，2019年8月，北大资产与正大集团还进行了重组讨论，正大集团也做出了重组预案。

北大VS李友：方正集团内讧升级，3000亿资产谁将胜出？

目前，这些企业只是方正集团想要参与的3000亿“体制改革”的一部分。另一位知情人士告诉野马财经，广州国资、珠海国资、深圳国资等纷纷联系方正集团谈“体制改革”。不过，目前，方正集团这块大蛋糕最终归谁归还还是个未知数。

如今，债务危机刚刚过去一周，方正集团股东之间的“内讧”再次升级。 “内斗”的核心是兆润投资30%股权对应的近千亿资产。

千亿资产争夺战已持续多时

方正集团多年来一直深陷内讧之中。

作为“中国最大的大学企业”，方正集团背靠北京大学。成立已有30多年，拥有资产超过3000亿。拥有方正证券等六家上市公司和金融牌照的方正集团一直是“烫手山芋”。

2017年12月11日，海淀区中关村软件园旁，众目睽睽之下发生了一场“打架”：一边是“余力、冯志丹等人”；一边是“余力、冯志丹等人”。另一边是方正集团员工李戴。

在没有帮助的情况下，方正员工李戴的公章、营业执照等信息全部被没收。随后，李代到附近的上地派出所报警，但没有帮助。

上述事件中的余力曾担任方正集团董事、执行总裁、CFO，余力等人抢夺的信息与兆润投资有关。

兆润投资为方正集团股东，持股30%。实际控制人为李友。于莉是李友的大学同学，通过李友的关系加入方正集团。

2001年，李友从审计事务所辞职，在资本市场工作了几年多。他遇到了人生贵人，——方正集团副董事长魏新。

此后，李友先加入方正科技担任总裁，后加入方正集团担任CEO。李友也借此机会吸引正航学院的同学加入方正集团，方正的“正航系”逐渐形成。当李友在方正等待退休时，2015年，他在方正集团部署了十几年的“正航体系”崩溃了。

据报道，2015年1月4日，方正集团高管魏新、李友、余力被相关部门要求协助调查。 2016年11月25日，李友因内幕交易罪被判处有期徒刑四年零六个月，并处罚金7.5亿元。于丽被罚款15万元。

李友被囚禁。不久之后，他因肝癌保外就医。

李友等人被判刑后，“正航系”的学生逐渐被方正集团淘汰。但李友实际控制的兆润投资却占方正集团30%的股份。此后，方正集团所谓“内讧”的核心，就是这部分股权对应的近千亿资产。所以才发生了后来抢公章的一幕。

2017年上半年，中共中央第十三巡视组视察北京大学。检查反馈中指出，北大“校办企业涉嫌巨额国有资产流失”。方正集团等校办企业被个别前高管通过各种渠道剥夺资金。”他们以各种方式侵吞巨额国有资产。”

2018年，方正集团两次起诉余力、兆润投资等人，要求收回牌照，但一审和二审均败诉。于立等人向兆润投资取得相关工商证明后，反诉方正集团，要求行使其作为股东的合法权利。

北大VS李友：方正集团内讧升级，3000亿资产谁将胜出？

2019年，兆润投资举报网站上线，首页列出各类举报材料，拟实现30%股份对应的权利。

同年6月，北大资产开始起诉兆润投资。据《经济观察报》报道，北大资产向北京市第一中级人民法院提起诉讼，请求判令魏鑫、李友、余力以兆润投资名义签署的《权益转让协议》无效。 2004年。

如今，广日控股举行的“股东大战”不但没有结束，而且还在不断升级。股东“内讧”的背后，方正集团债务危机一触即发。

20亿债务违约只是一个开始

此前方正集团20亿债务违约，是方正集团首次违约。不过，方正集团三季报显示，方正集团拥有货币资金454亿元。为什么我们有454亿现金却无法还清20亿债务？

知情人士告诉野马财经，这部分现金流是真实存在的，但主要包括三部分。一部分是其上市公司的现金流，另一部分是监管资金，也就是融资保证金。此外，房地产预售监管资金也占了一部分。

然而，20亿债务违约只是方正集团债务问题的冰山一角。方正集团第三季度财报显示，其总资产3657亿元，总负债3030亿元。方正集团负债率连续三年保持在80%以上。

12月3日，方正集团就债券违约问题召开债权人电话会议。会上，方正集团表示：3000亿负债中，超过1900亿是带息负债，这些负债是银行贷款、债券融资、债权资产；剩下的1100亿就是方正证券的债务。这些债务大约将于2020年至2022年到期。

明年到期的非流动负债171.4亿元，短期借款365.8亿元，这也意味着方正集团面临着较大的还款压力。

债务沉重，业绩开始遭受损失。前三季度合并报表显示，方正集团归属于股东的净利润亏损31.93亿元，去年同期为亏损6200万元。

此外，方正集团旗下上市公司业绩也不容乐观。截至目前，方正集团拥有上市公司6家，其中国内A股上市公司4家，分别为方正科技（600601.SH）、北大医药（000788.SZ）、中国恒天（600730.SH）、方正科技（600730.SH）。证券（601901.SH），以及在香港上市的方正控股（00418.HK）和北大资源（00618.HK）。

3月份季报显示，A股市场四家上市公司中，方正科技、中国高科出现亏损，分别亏损3.75亿元、179万元。方正证券、北大药业净利润分别为10.75亿元、4337万元。

最被看好的方正证券营收并不乐观。前三季度实现营收47.03亿元，同比下降24.59%；归属于上市公司股东的净利润13.31亿元，同比下降50.07%。

不过，在此前的债权人电话会议中，方正集团董事长盛玉海表示：“自2015年北大再次接管方正以来，方正本身经营状况良好，盈利稳定。金融、地产、医疗、高科技等领域终端制造都还好，问题主要出在方正集团总部，大量的历史包袱来自于前任高管的挪用，大量的利息开始产生。 9月下旬，导致了一系列后续连锁反应。”

随着方正集团债务爆炸，“连环爆炸”很可能随之而来。受债务违约影响，方正集团声誉受损，急需新的投资者加入，支持其后续经营融资。

然而，截至2019年9月底，方正集团负债总额已达3030亿元，并且还出现了债务违约。在引入资本的严峻背景下，方正集团不断升级的“内讧”无疑会给公司带来“动荡”……