北大VS李友：方正集团内讧升级，3000亿资产谁能胜出？

方正集团股东“内斗”再升级。12月10日下午，方正集团的民营股东招润投资再发公开信称，作为持有方正集团30%股权的股东，招润投资认为北大资产单方面“接管”方正集

方正集团股东之间的“内讧”再次升级。 12月10日下午，方正集团私人股东兆润投资再次发布公开信称，作为持有方正集团30%股权的股东，兆润投资认为北大资产单方面“收购”北大资源集团作为方正集团旗下子公司，将影响方正集团化解债务危机、实现稳健重组。

此前，作为方大集团的两大股东，北大资产与兆润投资就方大集团的资产存在诉讼纠纷。如今，围绕着3000亿方正集团的股东们的内斗正逐渐愈演愈烈。

北大方正成立于1992年12月，注册资本33亿元。兆润投资成立于2001年，注册资本1000万元，由李友、余力等六名自然人股东控股。目前，兆润资本是方正集团继北大资产之后的第二大股东。

“巨无霸”启动自救，兆润逆袭

兆润投资在公开信中表示，方正集团流动负债约3000亿元，其中有息负债约1600亿元。

2015年至2018年，方正集团旗下资源集团负债增加551.71亿元，存货及投资性房地产增加425.24亿元。兆润投资认为，425亿的巨额房地产投资和200亿的巨额经营亏损，是方正集团拖入如今严重债务危机、濒临破产的根本原因。

因此，兆润投资请求北大资产停止收购。这封公开信再次将北大资产与兆润投资的“内讧”推向白热化阶段。

事实上，在此之前，兆润投资与北大资产曾发生多起诉讼纠纷。 2004年，兆润投资等通过股权转让方式收购北大方正股权。北大资产起诉兆润投资，要求股权转让无效。也就是说，方正集团100%的股权应该归还给北大资产公司。

相关人士向野马财经透露，这起诉讼确实存在，但目前尚未透露具体信息。

兆润投资所说的债务危机，就是前不久正正集团爆发的债务违约问题。

12月2日晚，方正集团发布公告称，公司已违约20亿债务。这也是方正集团首次债务违约。

不过，方正集团三季度财报显示，其总资产为3657亿元，总负债为3030亿元。方正集团负债率连续三年保持在80%以上。

当前，对于方正集团来说，加速“体制改革”或许是一个自救的良机。

野马财经此前获悉，中国交通建设曾有意参与方正集团的架构改革。继中国交通建设之后，多家国企排队加入方正集团的“体制改革”。

一位内部人士向野码财经透露，北大资产已与国企珠海华发进行重组洽谈，珠海华发也做了尽职调查。此外，北大资产已从珠海华发获得20亿元预付款，借给方正集团使用。

此外，上述知情人士表示，2019年8月，北大资产与正大集团还进行了重组讨论，正大集团也做出了重组预案。

目前，这些企业只是方正集团想要参与的3000亿“体制改革”的一部分。另一位知情人士告诉野马财经，广州国资、珠海国资、深圳国资等纷纷联系方正集团谈“体制改革”。不过，目前，方正集团这块大蛋糕最终归谁归还还是个未知数。

如今，债务危机刚刚过去一周，方正集团股东之间的“内讧”再次升级。 “内斗”的核心是兆润投资30%股权对应的近千亿资产。

千亿资产争夺战已持续多时

方正集团多年来一直深陷内讧之中。

作为“中国最大的大学企业”，方正集团背靠北京大学。成立已有30多年，拥有资产超过3000亿。拥有方正证券等六家上市公司和金融牌照的方正集团一直是“烫手山芋”。

2017年12月11日，海淀区中关村软件园旁，众目睽睽之下发生了一场“打架”：一边是“余力、冯志丹等人”；一边是“余力、冯志丹等人”。另一边是方正集团员工李戴。

在没有帮助的情况下，方正员工李戴的公章、营业执照等信息全部被没收。随后，李代到附近的上地派出所报警，但没有帮助。

上述事件中的余力曾担任方正集团董事、执行总裁、CFO，余力等人抢夺的信息与兆润投资有关。

北大VS李友：方正集团内讧升级，3000亿资产谁能胜出？

兆润投资为方正集团股东，持股30%。实际控制人为李友。于莉是李友的大学同学，通过李友的关系加入方正集团。

2001年，李友从审计事务所辞职，在资本市场工作了几年多。他遇到了人生贵人，——方正集团副董事长魏新。

此后，李友先加入方正科技担任总裁，后加入方正集团担任CEO。李友也借此机会吸引正航学院的同学加入方正集团，方正的“正航系”逐渐形成。当李友在方正等待退休时，2015年，他在方正集团部署了十几年的“正航体系”崩溃了。

据报道，2015年1月4日，方正集团高管魏新、李友、余力被相关部门要求协助调查。 2016年11月25日，李友因内幕交易罪被判处有期徒刑四年零六个月，并处罚金7.5亿元。于丽被罚款15万元。

李友被囚禁。不久之后，他因肝癌保外就医。

李友等人被判刑后，“正航组”的学生逐渐被方正集团淘汰。但李友实际控制的兆润投资占方正集团30%的股份。此后，方正集团所谓“内讧”的核心，就是这部分股权对应的近千亿资产。所以才发生了后来抢公章的一幕。

2017年上半年，中共中央第十三巡视组到北京大学视察。检查反馈中指出，北大“校办企业涉嫌巨额国有资产流失”。方正集团等校办企业被个别前高管通过各种渠道剥夺资金。”他们以各种方式侵吞巨额国有资产。”

2018年，方正集团两次起诉余力、兆润投资等人，要求收回牌照，但一审和二审均败诉。于立等人向兆润投资取得相关工商证明后，反诉方正集团，要求行使其作为股东的合法权利。

2019年，兆润投资举报网站上线，首页列出各类举报材料，拟实现30%股份对应的权利。

同年6月，北大资产开始起诉兆润投资。据《经济观察报》报道，北大资产向北京市第一中级人民法院提起诉讼，请求判令魏鑫、李友、余力以兆润投资名义签署的《权益转让协议》无效。 2004年。

如今，广日控股举行的这场“股东大战”不但没有结束，而且还在不断升级。股东“内讧”的背后，方正集团债务危机迫在眉睫。

20亿债务违约只是一个开始

此前方正集团20亿债务违约，是方正集团首次违约。不过，方正集团三季报显示，方正集团拥有货币资金454亿元。为什么我们有454亿现金却无法还清20亿债务？

知情人士告诉野马财经，这部分现金流是真实存在的，但主要包括三部分。一部分是其上市公司的现金流，另一部分是监管资金，也就是融资保证金。此外，房地产预售监管资金也占了一部分。

然而，20亿债务违约只是方正集团债务问题的冰山一角。方正集团第三季度财报显示，其总资产3657亿元，总负债3030亿元。方正集团负债率连续三年保持在80%以上。

12月3日，方正集团就债券违约问题召开债权人电话会议。会上，方正集团表示：3000亿负债中，超过1900亿是带息负债，分别是银行贷款、债券融资、债权资产；剩下的1100亿就是方正证券的债务。这些债务大约将于2020年至2022年到期。

明年到期的非流动负债171.4亿元，短期借款365.8亿元，这也意味着方正集团面临着较大的还款压力。

债务沉重，业绩开始遭受损失。前三季度合并报表显示，方正集团归属于股东的净利润亏损31.93亿元，去年同期为亏损6200万元。

此外，方正集团旗下上市公司业绩也不容乐观。截至目前，方正集团拥有上市公司6家，其中国内A股上市公司4家，分别为方正科技（600601.SH）、北大医药（000788.SZ）、中国恒天（600730.SH）、方正科技（600730.SH）。证券（601901.SH），以及在香港上市的方正控股（00418.HK）和北大资源（00618.HK）。

3月份季报显示，A股市场四家上市公司中，方正科技、中国高科出现亏损，分别亏损3.75亿元、179万元。方正证券、北大药业净利润分别为10.75亿元、4337万元。

最被看好的方正证券，其营收情况并不乐观。前三季度实现营收47.03亿元，同比下降24.59%；归属于上市公司股东的净利润13.31亿元，同比下降50.07%。

不过，在此前的债权人电话会议中，方正集团董事长盛玉海表示：“自2015年北大再次接管方正以来，方正本身经营状况良好，盈利稳定。金融、地产、医疗、高科技等领域终端制造都还好，问题主要出在方正集团总部，大量的历史包袱来自于前任高管的挪用，大量的利息开始产生。 9月下旬，导致了一系列后续连锁反应。”

随着方正集团债务爆炸，“连环爆炸”很可能随之而来。因债务违约而声誉受损的方正集团急需新的投资者来支持其后续的业务融资。

然而，截至2019年9月底，方正集团负债总额已达3030亿元，并且还出现了债务违约。在引入资本的严峻背景下，方正集团不断升级的“内讧”无疑会给公司带来“动荡”……